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　　11 月份，中國制造業(yè)產(chǎn)出趨于平穩(wěn)。今日公布的11月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)錄得48.6，好于預(yù)期48.3，但自今年3月份以來，已連續(xù)九個月低于榮枯線。較10月的48.3有所回升，延續(xù)反彈趨勢，為6月以來最高。

　　財新智庫首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家何帆表示，11月財新中國制造業(yè)PMI延續(xù)反彈態(tài)勢，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力有所減緩，財政發(fā)力效果繼續(xù)顯現(xiàn)。

　　11月份PMI值上升，一定程度上反映了產(chǎn)量趨穩(wěn)。但新接業(yè)務(wù)總量下降，繼續(xù)拖低PMI 值。本月新訂單量降幅整體尚屬溫和，與10月份相近。數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)需減弱是造成新訂單收縮的主因，新出口業(yè)務(wù)在11月繼續(xù)擴(kuò)張，而且創(chuàng)下13個月來最強勁增速。據(jù)受訪廠商反映，外國客戶需求改善，帶動了來自海外的新業(yè)務(wù)。

　　受工作總量下降所影響，中國制造商在11月份繼續(xù)削減采購活動。不過，本月采購收縮率在當(dāng)前5個月以來為最輕微。

　　月內(nèi)用工亦有收縮，但收縮率為5月份以來最小。用工收縮，導(dǎo)致廠商現(xiàn)有(尚未完成的)工作量連續(xù)第七個月上升，增幅雖然尚小，但已是3月份以來最顯著。

　　11月份，廠商對庫存控制相對審慎，投入品庫存與成品庫存皆有所下降，前者保持小幅下降，而后者則是7月份以來首次下降。月內(nèi)供應(yīng)商平均供貨速度在7個月來首次有所改善，但幅度僅算輕微。

　　11月份，中國制造業(yè)平均投入成本進(jìn)一步下降，廠商的報告普遍反映原料降價。月內(nèi)成本降幅加劇至 9 個月來最顯著。為改善銷售，廠商普遍以降低產(chǎn)品售價的方式把投入成本的降幅傳導(dǎo)至客戶。與投入成本一樣，產(chǎn)出價格的降幅也較10月份加劇，為20個月以來最顯著。

　　稍早公布的官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國11月制造業(yè)PMI 為49.6，創(chuàng)2012年8月以來最低，前值49.8。國家統(tǒng)計局制造業(yè)PMI中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均出現(xiàn)下滑。

　　財新中國制造業(yè)PMI和國家統(tǒng)計局制造業(yè)PMI均顯示，制造業(yè)仍處于低谷。