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　　隨著原油價格暴跌至6年新低，對委內(nèi)瑞拉違約的保險成本升至歷史新高，該國很可能成為第一個破產(chǎn)的產(chǎn)油國。

　　委內(nèi)瑞拉5年期信用違約掉期(CDS)價差處于2008年全球金融危機以來最高水平，美國制裁、衰退、惡性通脹、政策失誤以及油價暴跌50%均成為推動該國違約風(fēng)險飆升的因素。

　　Markit固定收益分析師Neil Mehta警告稱：“油價暴跌的第一個主權(quán)債務(wù)陣亡者即將浮出水面。”他指出，委內(nèi)瑞拉CDS價差隱含未來5年違約概率96%，未來12個月違約概率69%。

　　Mehta稱，“前景不容樂觀，毫無疑問，現(xiàn)在信用市場認為委內(nèi)瑞拉要違約。”

　　委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟一片蕭條，2014年GDP負增長4%，全年平均通脹率高達62%。隨著外匯儲備枯竭，委內(nèi)瑞拉正在進入今年償債壓力最大的時期，10-11月到期債務(wù)達到40億美元。這些債務(wù)包括政府債務(wù)以及委內(nèi)瑞拉國家石油公司(Petroleo De Venezuela)的債務(wù)。

　　委內(nèi)瑞拉CDS價差1月中旬以來一直穩(wěn)步擴大，周一創(chuàng)出6421基點的新高，為2008年有記錄以來的歷史最高水平。相比之下，周一希臘的CDS價差為1572基點，德國和美國分別為13.5基點和16.5基點。

　　凱投宏觀(Capital Economics)分析師David Rees在報告中指出：“油價下跌讓委內(nèi)瑞拉恐怖的經(jīng)濟環(huán)境雪上加霜，看起來將會演變成主權(quán)違約。”

　　盡管其他石油出口國也面臨壓力，但委內(nèi)瑞拉過于單一的經(jīng)濟和不穩(wěn)定的政治環(huán)境令其尤其脆弱。石油收入占委內(nèi)瑞拉出口收入的95%，而油氣部門占該國GDP的1/4左右。

　　1998年7月委內(nèi)瑞拉也曾經(jīng)出現(xiàn)主權(quán)違約，違約債務(wù)規(guī)模為2.7億美元。當時委內(nèi)瑞拉違約也是由于1997年底油價大跌，導(dǎo)致出口價值遭遇重創(chuàng)。俄羅斯也受到類似沖擊，同樣在1998年違約。