越來(lái)越多的跡象似乎表明，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增速很可能將明顯放緩，由于具有很強(qiáng)前瞻性而備受投資者追捧的經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）綜合領(lǐng)先指標(biāo)（CLI）或許是最好的“預(yù)言家”。
OECD上周公布的6月綜合領(lǐng)先指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，主要OECD成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)趨弱，其他多數(shù)主要非OECD經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。
這意味著“增長(zhǎng)”正成為全球經(jīng)濟(jì)第一要?jiǎng)?wù)：新興經(jīng)濟(jì)體正集體將“穩(wěn)增長(zhǎng)”作為主要任務(wù)，而發(fā)達(dá)國(guó)家則焦頭爛額地“促增長(zhǎng)”。
歐元區(qū)仍是增長(zhǎng)“重災(zāi)區(qū)”
OECD公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)成員國(guó)的整體指標(biāo)從前四個(gè)月一直維持的100.4下滑至100.3。不出意外的是，各主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，歐元區(qū)情況依舊不容樂(lè)觀，其指標(biāo)連續(xù)三個(gè)月下滑，截至6月已達(dá)到99.4；法國(guó)和德國(guó)成長(zhǎng)仍疲弱，意大利經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)看似加大。
國(guó)際貨幣基金組織（IMF）此前在2012年《溢出效益報(bào)告》（Spillover Report）中警告稱，如果歐元區(qū)決策者無(wú)法遏制日趨嚴(yán)峻的債務(wù)危機(jī)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)期可能會(huì)被下調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)。
而向來(lái)被視為歐元區(qū)“安全港”的德國(guó)同樣不能幸免，其經(jīng)濟(jì)景氣程度也開始悄悄下滑。這可以從德國(guó)ZEW指數(shù)上看出端倪：從5月份到6月份，該指數(shù)出現(xiàn)了14年來(lái)最大幅度的單月降幅；雖然ZEW指數(shù)只是反映了階段性的情況，但該指數(shù)的下降可能表明歐元區(qū)危機(jī)已經(jīng)開始沖擊到了德國(guó)。
雖然OECD稱，七大工業(yè)國(guó)（G7）中唯一顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)情況改善的是英國(guó)，該國(guó)領(lǐng)先指標(biāo)從5月的99.8微升至99.9，暗示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)略微改善，但如德勤等機(jī)構(gòu)指出，考慮到歐元區(qū)的負(fù)面因素及英國(guó)政府繼續(xù)實(shí)施財(cái)政緊縮，短期內(nèi)英國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況仍難有太大好轉(zhuǎn)。
全球最大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)的復(fù)蘇道路也極其坎坷。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克上周二表示，歐債危機(jī)尤其是歐元區(qū)銀行系統(tǒng)面臨壓力以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩降低了外部對(duì)美國(guó)出口商品的需求，導(dǎo)致美國(guó)出口市場(chǎng)走軟，并引發(fā)了投資者的擔(dān)憂，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將因此放緩。
IMF已經(jīng)警告稱，如果美國(guó)遲遲不能打破政治僵局，妨礙了中期減債減赤計(jì)劃的出臺(tái)，長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債收益率可能攀升200個(gè)基點(diǎn)，使美國(guó)GDP萎縮5個(gè)百分點(diǎn)，并使全球其他地區(qū)的GDP萎縮2.5~3.5個(gè)百分點(diǎn)。
美國(guó)的決策者們目前還不確定美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)放緩究竟是暫時(shí)的，還是經(jīng)濟(jì)停滯持續(xù)更久的信號(hào)。如果是后者，美國(guó)顯然應(yīng)當(dāng)采取進(jìn)一步政策刺激舉措，尤其是備受市場(chǎng)期待的第三輪量化寬松（QE3）。
巴西領(lǐng)跑“金磚國(guó)家”？
一如預(yù)期，“金磚國(guó)家”中的中國(guó)和印度6月領(lǐng)先指標(biāo)繼續(xù)下滑，這也預(yù)示著兩國(guó)增長(zhǎng)可能“減速”或是低于長(zhǎng)期趨勢(shì)增長(zhǎng)速度。
但值得注意的是，從OECD公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，“金磚國(guó)家”中唯有巴西與上月估測(cè)相比，指數(shù)顯示其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將有“溫和的好轉(zhuǎn)”。
巴西的“穩(wěn)增長(zhǎng)”也是來(lái)之不易。該國(guó)政府為應(yīng)對(duì)當(dāng)前嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，持續(xù)加大對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，除了減稅降息外，巴西還調(diào)整其金融政策，促成本國(guó)貨幣貶值，提高企業(yè)出口競(jìng)爭(zhēng)力。與此同時(shí)，為鼓勵(lì)企業(yè)增加生產(chǎn)投資，巴西還擴(kuò)大了信貸發(fā)放，加大了公共投資。
從數(shù)據(jù)上來(lái)看，巴西政府的這些做法也可以說(shuō)是略有成效。但巴西財(cái)政部長(zhǎng)曼特加依然警告稱，“歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)間可能會(huì)延長(zhǎng)，新興國(guó)家難免受沖擊”。7月9日，巴西央行把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)從年初的5%下調(diào)到了2.01%。
OECD報(bào)告也指出，新興經(jīng)濟(jì)體中，俄羅斯的領(lǐng)先指標(biāo)由5月的100.3，急降至99.5，失守100長(zhǎng)期均值。看來(lái)，即便按照第一副總理舒瓦洛夫所言，俄羅斯正在制定削減支出和貶值貨幣的計(jì)劃以應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)一步惡化，其同樣無(wú)法避免步入中印等新興市場(chǎng)大國(guó)經(jīng)濟(jì)走軟的行列。
