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加息符合預(yù)期，觀察鮑威爾講話和稅改進(jìn)展

財聯(lián)社消息，美聯(lián)儲宣布加息25個基點，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至1.25%-1.5%，與市場預(yù)期一致。這是美聯(lián)儲今年內(nèi)的第3次加息。“點陣圖”中值預(yù)測顯示，美聯(lián)儲2018年將加息三次。

加息符合市場預(yù)期，反倒是對于通脹、經(jīng)濟預(yù)期以及稅改的表述更加值得重視。通脹的表述方面，美聯(lián)儲對通脹的預(yù)期持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。經(jīng)濟預(yù)期方面，會議對經(jīng)濟前景十分樂觀。稅改方面，美聯(lián)儲沒有對其效果進(jìn)行具體分析。

從影響看，預(yù)期兌現(xiàn)之后，市場總體平淡，也符合耶倫任期內(nèi)一貫的“鴿派加息”的風(fēng)格。中長期看，由于決定資產(chǎn)價格變化的更多是預(yù)期差，因此者更應(yīng)觀察下任美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話以及稅改的進(jìn)展。

對A股而言，預(yù)期之內(nèi)的加息難以對A股造成實質(zhì)性影響。不過中長期看，美國加息周期已經(jīng)開啟，如果鮑威爾加息更加激進(jìn)，則人民幣貶值壓力將增大，資本外流情況將加劇。

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“北水”不斷南下 港股強勢依舊

相較于A股，港股今年表現(xiàn)持續(xù)強勢。截至12月11日，港股通累積凈流入已達(dá)8750億元人民幣。其中今年至今的凈流入達(dá)4250億元人民幣，比去年全年激增50%。

港股通南下買入資金中，機構(gòu)占了大頭。可以認(rèn)為，機構(gòu)者看好港股的主要原因有兩點。一是，中國“核心資產(chǎn)”的科技成長類龍頭標(biāo)的有不少在港股，例如騰訊、中芯國際等，而這類資產(chǎn)在A股中反倒顯得非常稀缺。二是，港股中同樣有大量核心中字頭央企國企，且估值水平甚至比A股還要低。

當(dāng)前港股通已向A股滿足相應(yīng)條件的者直接開放，因此對于經(jīng)驗相對豐富、愿意學(xué)習(xí)港股交易的者而言，借到港股通轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股，繼續(xù)等待A股交投回暖，或是可行選擇。